造价师2018造价管理考点： 内部收益率

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内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。

内部收益率容易被人误解为是项目初期投资的收益率。

内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，它取决于项目内部。

项目的内部收益率是项目到计算期末正好将未收回的资金全部收回来的折现率，是项目对贷款利率的最大承担能力。

使未回收投资余额及其利息恰好在项目计算期末完全收回的一种利率是项目为其所占有资金所提供的盈利率。

项目占用的尚未回收资金的获利能力。

内部收益率是考察项目盈利能力的主要动态评价指标。

不仅受项目初始投资规模的影响，受项目计算期内各年净收益大小的影响。

内部收益率不是初始投资在整个计算期内的盈利率，为了保证IRR的精度， i1 与i2 之间的差距以不超过2%为宜，最大不要超过5%。

采用线性内插法计算IRR只适用于具有常规现金流量的投资方案。

而对于具有非常规现金流量的方案，由于其内部收益率的存在可能不唯一，因而不太适用内插法。

若IRR≥ ic 则投资方案在经济上可以接受;

若IRR< ic，则投资方案在经济上应予拒绝。

内部收益率指标考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况;

能够直接衡量项目未回收投资的收益率;

不需要事先确定一个基准收益率，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。

内部收益率计算需要大量的与投资项目有关的数据，计算比较麻烦;

对于具有非常规现金流量的项目来讲，其内部收益率往往不是唯一的，在某些情况下甚至不存在。用NPV、IRR均可对独立方案进行评价， 且结论是一致的。

NPV 法计算简便，但得不出投资过程收益程度，且受外部参数( ic)的影响;

IRR法较为繁琐，但能反映投资过程的收益程度，而IRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程的现金流量。

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