2018年造价师《造价管理》考点：BOT 与 ABS 的比较

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1. BOT 方式与 ABS 方式的比较

(1) 项目所有权、运营权归属。BOT 融资方式中，项目的所有权与经营权在特许经营期内是属于项目公司的。在 ABS 融资方式中，项目的所有权在债券存续期内由原始权益人转至 SPV，而经营权与决策权仍属于原始权益人。

(2) 适用范围。对于关系国家经济命脉或包括国防项目在内的敏感项目，采用 BOT 融资方式是不可行的， 容易引起政治、社会、经济等各方面的问题;在 ABS 融资方式中，虽在债券存续期内资产的所有权归 SPV 所有。

(3) 资金来源。BOT 与 ABS 融资方式的资金来源主要都是民间资本。但 ABS 方式强调通过证券市场发行债券这一方式筹集资金。

(4) 对项目所在国的影响。BOT 会给东道国带来一定负面效应，ABS 则较少出现上述问题。

(5) 风险分散度。BOT 风险主要由政府、投资者/经营者、贷款机构承担;ABS 则由众多的投资者承担，而且债券可以在二级市场上转让，变现能力强。

(6) 融资成本。BOT 过程复杂、牵涉面广、融资成本因中间环节多而增加;ABS 则只涉及原始权益人、SPV、证券承销商和投资者。

下列项目融资方式中,通过已建成项目为其他新项目进行融资的是( )。(2017 年考题)

A.TOT

B.BT

C.BOT

D.PFI

1. 【参考答案】A

【解析】考查不同项目融资方式的概念、特点。本题考 TOT 的概念，是历年最简单的考查方式。参见教P246。

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