2020年咨询工程师考试基础知识点：金融市场体系

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第四节 金融市场体系

一、金融市场及其分类

(一)金融市场的定义

金融市场是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

狭义金融市场不包括银行通过存款和放款所形成的那部分交易。广义金融市场包括银行对资金的集中与贷放。

金融市场有三个特征：

第一，金融市场是以货币和资本为交易对象，通过短期和长期金融工具的买卖所形成的。与产品市场不同，金融市场是要素市场的一种。

第二，金融市场并不一定是一个具体的市场。随着互联网技术的发展，现代金融市场往往是无形的市场。

第三，金融市场以直接融通资金为主要特征。

(二)金融市场的分类

金融市场可以分为债券市场和股票市场。

交易债务工具和优先股的市场统称为固定收入市场，不包括优先股的股票市场称为普通股票市场。

按照期限划分，期限在1 年及1 年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场称为货币市场，期限在1 年以上的金融资产交易市场称为资本市场。

资本市场包括银行中长期存贷款市场和有价证券市场。

通常资本市场主要指的是债券市场和股票市场。

按照进入市场的时间划分，发行金融资产的市场称为一级市场，在投资者之间进行金融资产交易的市场称为二级市场。

按交易方式不同，金融市场可以划分为场内交易市场和场外交易市场。

场外交易市场往往是网络化的、自动报价的市场。

从现代的交易电子化、网络化、无纸化的整个过程看，场内交易和场外交易市场的界限越来越模糊。

按交易对象分，金融市场还可以分为主板市场和二板市场。

从广义上讲，凡属于针对大型成熟公司的股票市场，称之为主板市场。而面向中小公司的市场，都可以称其为二板市场。

从狭义上讲，二板市场是针对中小型公司、新兴企业，重点是高新技术企业股票发行和上市的市场。

二、我国的金融市场体系

(一)货币市场

货币市场是典型的以机构投资者为主体的市场，其活动的主要目的是保持资金的流动性：一方面满足资金需求者的短期资金需要;另一方面为资金充裕者的闲置资金提供盈利机会。

货币市场主要包括同业拆借市场、回购市场、票据市场、大额可转让定期存单市场等。

1、同业拆借市场

同业拆借，是指经中国人民银行批准进入全国银行间同业拆借市场的金融机构之间，通过全国统一的同业拆借网络进行的无担保资金融通行为。

全国统一的同业拆借网络包括：①全国银行间同业拆借中心的电子交易系统;②中国人民银行分支机构的拆借备案系统;③中国人民银行认可的其他交易系统。

中国人民银行依法对同业拆借市场进行监督管理。金融机构进入同业拆借市场必须经中国人民银行批准，从事同业拆借交易接受中国人民银行的监督和检查。同业拆借交易应遵循公平自愿、诚信自律、风险自担的原则。

2 . 银行间债券市场

各商业银行可使用其在中央结算公司托管的国债、中央银行融资券和政策性金融债等自营债券通过全国银行间同业拆借中心提供的交易系统进行回购和现券交易。

中央结算公司和同业中心为市场参与者提供债券托管、结算服务以及交易中介和信息服务，同时负责对债券交易、结算进行实时监测和监督。

银行间债券市场参与者包括金融机构法人及其授权分支机构、非金融机构法人和基金等契约型资金等投资主体;

财政部、金融机构、非金融企业、境外金融机构和外国政府等筹资主体通过银行间债券市场发行债券筹集资金;

人民银行通过银行间债券市场进行公开市场操作，调节货币供应量，实现货币政策调控目标。

非金融企业可以在银行间债券市场发行超短期融资券、短期融资券、中期票据、非公开定向债务融资工具、非金融企业资产支持票据等金融产品，融通资金，满足自身资金需求。

( 二) 资本市场

资本市场是指以长期金融工具为媒介进行的、期限在一年以上的长期资金融通市场。在资本市场上，发行主体所筹集的资金大多用于扩大再生产的投资，融通的资金期限长、流动性相对较差、风险较大而收益相对较高。

我国资本市场包括股票市场、债券市场、基金市场等。

1. 股票市场

股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。我们一般所称的股票投资主要指投资者通过证券交易所买卖股票的行为。

股票发行市场是发行人向投资者出售股票的市场。股票发行市场的作用：

①为资金需求者提供筹措资金的渠道;

②为资金供应者提供投资机会,实现储蓄向投资转化;

③形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。

股票发行市场由股票发行人、股票投资者和股票中介机构三部分组成。

股票发行制度主要有两种：一是注册制，以美国为代表;二是核准制，以欧洲各国为代表。我国的股票发行制度有股票发行核准制、股票发行上市保荐制度以及发行审核委员会制度。

股票发行的类型包括：首次公开发行(简称“IPO”)和上市公司增资发行。首次公开发行，是指拟上市公司首次在证券市场公开发行股票募集资金并上市的行为。上市公司增资发行，是指股份公司上市后为达到增加资本的目的而发行股票的行为。

我国的股票发行主要采取公开发行并上市方式，同时也允许上市公司在符合相关规定的条件下向特定对象非公开发行股票。

股票发行的定价方式，可以采取协商定价方式，也可以采取询价方式、上网竞价方式等。我国首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格。

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